如果说2023全球宏观的两个主要线索，那就是中国的经济走向和美国的货币政策。昨天社融数据出来后，应该说是一份非常糟糕的数据，印证了中国正在进入资产负债表衰退的判断。
虽然中国自身的潜在经济增长前景依然良好，但是错误的经济政策导致悲剧正在发生。这个错误的经济政策是中国历史传统的一部分，而全世界对中国经济下行风险的准备还非常不足。
我们在10月27日分析中国的防疫政策到了关键时点。今天我们更新这个判断，那就是：中国的防疫政策有可能正处于调整的前夜。